本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(d20斤是几kg 20斤是多少磅ù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券20斤是几kg 20斤是多少磅交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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