看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这(zhè)一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到(dào)港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开(kāi)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜油前(qián)期已(yǐ)经对(duì)自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大(dà)油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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