在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)1黄山山体主要由什么岩石构成7.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能黄山山体主要由什么岩石构成一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数据(jù)显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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