本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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