本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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