本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数1项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求10美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向(xi项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求àng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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