踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等(děng)平台投资(zī)者炸开了(le)锅(guō)，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　本初是谁="巨亏22亿(yì)！千亿巨(jù)头(tóu)业绩爆雷！一季度继续亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008074.jpg">

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显示，为了(l本初是谁e)配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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