为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关(g拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些uān)税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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