3月份，全(quán)国居民(mín)消费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持较快增长。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价(jià)回(huí)落并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经(jīng)济(jì)是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩(suō)，首先(xiān)要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水平(píng)在(zài)一段(duàn)时间内持续下(xià)降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一是总体(tǐ)物价紧缩而(ér)非局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三(sān)是伴(bàn)随货币(bì)供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济显然(rán)并(bìng)不符(fú)合通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个(gè)伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年(nián)我国加强重要民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续(xù)平(píng)稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应(yīng)和疫情防控(kòng)政策优化调整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季(jì)节性回落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格(gé)的核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年(nián)以(yǐ)来物(wù)价月度(dù)涨幅虽(suī)在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并(bìng)未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持较快增速(sù)已婚女性英文称呼，女性英文称呼。从经济增长来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度我(wǒ)国经济(jì)开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预(yù)期明显改善。二(èr)季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济(jì)增速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价(jià)仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效果进一步(bù)显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下(xià)半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民(mín)预期(qī)稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩(suō)或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经济运行面(mi已婚女性英文称呼，女性英文称呼àn)临的突出矛(máo)盾(dùn)。从这一角度来看，对(duì)通缩的担忧(yōu)情绪一定程度(dù)上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力和(hé)强度的关切(qiè)，需引起高(gāo)度重视(shì)。当务(wù)之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观(guān)政(zhèng)策，把实施(shī)扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革有(已婚女性英文称呼，女性英文称呼yǒu)机(jī)结(jié)合(hé)起来，在稳定(dìng)就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预(yù)期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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