A股“股王”之争(zhēng)进入(rù)白热(rè)化阶段，中国移(yí)动股价周中创(chuàng)历史新高(gāo)，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手(shǒu)中(zhōng)抢下(xià)“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅(máo)台最(zuì)终以(yǐ)微弱优(yōu)势(shì)反超，但地(dì)位已岌(jí)岌可危(wēi)。值(zhí)得注意的是，因中国移动在A+H两地上(shàng)市，若(ruò)按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌(wū)龙(lóng)，但若(ruò)均(jūn)按照A股股(gǔ)价等数据计算，则其(qí)总市值一度达(dá)2.19万亿元，超越茅(máo)台(tái)成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字(zì)经济、信创(chuàng)、中特(tè)估、人工智能等一系列热点催化下(xià)，中国移(yí)动(dòng)今年股价(jià)累计最大(dà)涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年(nián)股价累计最大(dà)涨幅接近翻倍，而(ér)茅台(tái)股价则几乎(hū)仅(jǐn)在原地(dì)踏步(bù)。有市场人士认为，中(zhōng)国移动和茅台这场股王宝座的争(zhēng)夺(duó)可能(néng)揭示着(zhe)A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁(qiān)启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经(jīng)济时(shí)代带来预备新股(gǔ)王

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向来是市场关注焦点，回顾历史来看，最(zuì)近十多年来股王变迁的背(bèi)后似乎也(yě)反应(yīng)着(zhe)国内(nèi)经(jīng)济趋势(shì)和(hé)产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股(gǔ)第一(yī)，甚至登顶全(quán)球资本市场市值之首，得益于当(dāng)时基建大发(fā)展时(shí)期(qī)，中石油在股(gǔ)王(wáng)的位置上稳坐(zuò)了八年(nián)，直到2015年工商银行依托当年互联网(wǎng)金融牛市成(chéng)为新(xīn)锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了(le)此后三(sān)年的消费白马股大牛市，也成就(jiù)了如今贵州茅台(tái)股王的(de)A股传(chuán)奇。

　　（图(tú)片来源(yuán)：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公(gōng)众号市值(zhí)观(guān)察(chá)4月17日文章《谁是(shì)A股之王(wáng)？》）

　　而(ér)最近两(liǎng)年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端(duān)白酒的(de)高(gāo)估值(zhí)泡(pào)沫下，以及今年春(chūn)节(jié)后白酒(jiǔ)行业的终(zhōng)端动销几乎并(bìng)未达(dá)到预(yù)期，整个白酒板块经(jīng)历回调，公司股价(jià)也现大幅下跌。近(jìn)日，中国移动(dòng)的突然崛(jué)起更是开始(shǐ)对其王位发(fā)出(chū)了挑战。

　　市(shì)场分析(xī)指出，中国移动一度超越贵州茅台市(shì)值这一历史(shǐ)性事件背后，除了(le)离不开国家政策持续推进的数字经(jīng)济，与(yǔ)最近爆火的人工(gōng)智(zhì)能两大概念(niàn)加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这(zhè)个新(xīn)概念的强力催化。

　　具体来看，根(gēn)据数(shù)据(jù)显示(shì)，当前美股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达(dá)、特斯(sī)拉、META均为(wèi)科技股(gǔ)。有分析认为(wèi)，科技进步(bù)已成提升生产力的重要因(yīn)素，二级市场对科技企业的态度能一定程度显示出(chū)科技企业的竞争力强度。因(yīn)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次此，以中国移动为代表的科技股“逼宫(gōng)”以贵(guì)州茅台为代表的消费股(gǔ)似乎也预示着市(shì)场中的积极(jí)现象。

　　目(mù)前，在我国经济逐渐向数字化深(shēn)度转型的背景下，实力强劲并实现华丽转(zhuǎn)身(shēn)的中国移动，已(yǐ)经逐渐成(chéng)引领中(zhōng)国经济潮流的主力军(jūn)。信达证券研报(bào)表示，公司(sī)作为国(guó)企数(shù)字(zì)经(jīng)济担当，积极布局云计(jì)算、IDC、工业互(hù)联(lián)网(wǎng)等创新业务，伴随(suí)算力网络的(de)进一步发(fā)展，将拉动(dòng)底层云计算业务的需求，公司具(jù)备较强的(de) IDC/云计算业务(wù)能(néng)力，正在(zài)从(cóng)传统管道(dào)运(yùn)营商向数字科技(jì)领(lǐng)军企业加快(kuài)跃迁升(shēng)级，有望首(shǒu)先迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同时，从估值(zhí)修复情况来看，根据光大证券(quàn)4月(yuè)15日研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三大运营商股(gǔ)价(jià)涨幅均超过(guò)20%，其中(zhōng)中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为代表(biǎo)的三大(dà)运(yùn)营商板块，借助(zhù)“央企低估值+数(shù)字(zì)经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另(lìng)一个(gè)故(gù)事(shì)引(yǐn)发市场热议(yì)。即很长一段(duàn)时(shí)间以(yǐ)来，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大(dà)多股价超过(guò)茅台的上市公司，在(zài)风光散尽之后往往下场都不(bù)太好。本次中(zhōng)国移(yí)动(dòng)直接在市值上超越茅(máo)台(tái)，结(jié)果是否会不一样呢(ne)？

　　回看那(nà)些中(zhōng)了“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的A股上市公司，有(yǒu)同(tóng)样(yàng)中字头的中国船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气度提升，股(gǔ)价(jià)超越茅台(tái)并一(yī)度突破300元(yuán)/股，但(dàn)好景不长(zhǎng)，在2008年金融(róng)危(wēi)机(jī)爆发(fā)、船舶业跌入(rù)冰点后极速缩(suō)水至30元附近(jìn)，至今中国船舶股价维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超越茅台，但最后(hòu)的结(jié)果不(bù)是(shì)业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不(bù)休。

　　可以看(kàn)出的是(shì)，上(shàng)述公(gōng)司的陨落大部分主要(yào)是(shì)由于行业景(jǐng)气度变化以及股市景气度无法维持。而(ér)茅台凭借其产品稀缺(quē)性以及长期(qī)稳稳增长的利(lì)润，最终(zhōng)一次次甩开这些曾(céng)经短暂(zàn)领(lǐng)先者。对于一家企业股(gǔ)价能否(fǒu)持续上涨以(yǐ)及维持高位(wèi)，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍观点还是认(rèn)为，实际(jì)需要看公司的基(jī)本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞(chāo)机”之称，营收规模超茅台约7倍的中国移(yí)动(dòng)，为什么(me)此前市(shì)值却一直(zhí)不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大致归(guī)结为两个重(zhòng)要原因(yīn)。一方面，茅台越(yuè)卖越(yuè)贵，但(dàn)话费越(yuè)交越少。在市场化的作用(yòng)下，一(yī)瓶茅台已(yǐ)经冲上3000元(yuán)左(zuǒ)右的高价，而中(zhōng)国移动虽掌握着大把的通信类资源，但(dàn)作为央企需要(yào)承担“提速(sù)降费”的(de)责任，也就不能无(wú)拘束(shù)地涨价。另一方面即是成本方面(miàn)的问题，中国移(yí)动本质作为通信(xìn)基础(chǔ)设施企业，需要持续不断的建(jiàn)设投入(rù)，从2G到(dào)5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之下(xià)，茅台就像(xiàng)一门“躺赢(yíng)”的生(shēng)意，基本不需要如(rú)此沉重(zhòng)的资(zī)本(běn)开支，也不需要面临(lín)追赶(gǎn)最新技(jì)术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务(wù)数据(jù)可以看出(chū)，中国移动今年一(yī)季(jì)度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利(lì)润却差(chà)别不大，销售毛利率(lǜ)更是有(yǒu)着一个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列(liè)信号表明中(zhōng)国移(yí)动可能正在迎来一些变化(huà)。

　　随着(zhe)5G建设高(gāo)峰(fēng)期的结(jié)束，中国移动此前表(biǎo)示，2022年(nián)是三(sān)年(nián)投资高峰的最后一(yī)年，2023年起资本开支不再增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿(yì)元，同比下(xià)降1.1%，全年(nián)营收则可(kě)突破1万亿元。据业(yè)内人士测算，这意味着届时全年资(zī)本开(kāi)支(zhī)占收(shōu)入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以(yǐ)来的新(xīn)低。

淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次

　　同时，更加(jiā)重要(yào)的是，随着移动(dòng)互联网进入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和智能(néng)化，中国移动(dòng)加速转型下正在抓紧机(jī)遇(yù)。信(xìn)达证(zhèng)券研报表(biǎo)示，中国移动数字化转型(xíng)收入(rù)“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字(zì)化转(zhuǎn)型收入对主营业务收入(rù)增(zēng)量贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营业务收入比提(tí)升至(zhì) 25.6%，成为公司收入增(zēng)长的第一(yī)驱动力。此外，公司移(yí)动云收入规(guī)模实现新跨越，去年移动云收入(rù)达到503亿(yì)元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍暴涨，综(zōng)合实力(lì)迈入国内业(yè)界第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次