5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其(qí)后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为(wè中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗i)“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗时，管理(lǐ)层(céng)对(duì)信用风险及资产价(jià)格风(fēng)险的(de)容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行(xí中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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