北京时间周五晚间，备(bèi)受关注的(de)4月美国非农数据出炉，其(qí)中新增(zēng)就(jiù)业25.3万人，高于预期的18万人，打断了(le)此前(qián)两个月(yuè)连续环(huán)比下(xià)降(jiàng)的节奏；失业(yè)率继(jì)续下降至3.4％；更受关注的平均小时(shí)工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大幅下(xià)修超7万人(rén)，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续(xù)承压(yā)的美国地区(qū)银(yín)行股也获得喘息的机会。截至发稿，周(zhōu)五盘前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金短线(xiàn)急挫(cuò)逾(yú)10美元(yuán)/盎(àng)司；美元指数短(duǎn)线拉(lā)升35点；美国10年期国债(zhài)收益率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合约(yuē)收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级宏古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人(hóng)观分(fēn)析师(shī)周(zhōu)之云(yún)告(gào)诉(sù)期货日报记者，周五(wǔ)晚间公布的非(fēi)农数据(jù)远高于前值且显著偏(piān)离投行(xíng)们预测的中值。此前公(gōng)布的ADP数据在3月份增(zēng)加14.2万(wàn)人后，4月增(zēng)长了29.6万(wàn)人，增(zēng)长幅度达到9个(gè)月(yuè)以(yǐ)来的最高(gāo)水平。

　　记(jì)者注意到，美(měi)国4月非农(nóng)数(shù)据公(gōng)布后，美股(gǔ)期货短线走低，美元指数短(duǎn)线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融行业持续(xù)裁员，但不断下降却仍然高企的(de)劳动力需(xū)远(yuǎn)远抵消(xiāo)了裁(cái)员的(de)影(yǐng)响，也超过(guò)了(le)信贷紧缩带(dài)来(lái)的大约2.5万招(zhāo)聘减少。4月非农(nóng)就业(yè)的季节(jié)性因素相对(duì)于新冠大流行前也有了有利的发展，为就业人数的增(zēng)长提供了5万—10万人的(de)支持(chí)。

　　“不(bù)过，我们还是应该对就业(yè)数据保(bǎo)持一(yī)定(dìng)的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候(hòu)，美(měi)国3月(yuè)份的就业机会和劳动力流(liú)动(dòng)调查(chá)（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空缺继(jì)续下降，为(wèi)连续(xù)第三古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人个(gè)月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了(le)与其他劳动力市(shì)场数据(jù)相同的方向：劳动力市场正在降温。包括(kuò)最近几(jǐ)周(zhōu)的首次申请(qǐng)失业金人数也呈现上升(shēng)趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导致消费者信贷和企业融资成(chéng)本(běn)上升，进(jìn)而迫(pò)使雇主削减(jiǎn)支出包(bāo)括(kuò)裁员等(děng)，从而减缓经(jīng)济增长。短期强劲的(de)非农(nóng)就业数(shù)据会让(ràng)市(shì)场对于(yú)下半年货币(bì)政(zhèng)策放松进程有所(suǒ)改变，进而对商品的流(liú)动性溢价部分有所(suǒ)减少，但从中长期来(lái)看，美(měi)国(guó)会继(jì)续朝着衰退的方向(xiàng)前进，后市继续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非农就业新增(zēng)人数超预期将引(yǐn)导(dǎo)贵金属步入调整。对(duì)于贵金(jīn)属而言，3—4月的(de)大幅冲高主(zhǔ)要受益于其金融(róng)属性，尤其是市场预计5月是美联储最后一次加息，且(qiě)预计9月之(zhī)后(hòu)可能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和(hé)回(huí)落的情况下，美(měi)元实(shí)际利率(lǜ)有了明显的下行。”广(guǎng)州金控期货(huò)研(yán)究(jiū)所副总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，5月3日(rì)，美联储议息会议如期加息25个基点，将政策利率联邦基金利(lì)率的目标区间(jiān)从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔在(zài)记者发布(bù)会(huì)上(shàng)的讲话(huà)暗示加(jiā)息临(lín)近尾声，因此美元指(zhǐ)数(shù)和美债(zhài)收(shōu)益率大幅(fú)回落(luò)。

　　然而，美联储(chǔ)会后声明表示，委员(yuán)会将密(mì)切关(guān)注未来发布的信息，并评估其对(duì)货币政策的影响，且鲍威尔在新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，美联(lián)储焦点仍在双重使命上。这(zhè)意味着美联储(chǔ)是否结束加息需要看到(dào)通胀明显(xiǎn)回落。至(zhì)于(yú)是否要开始降息，需要(yào)看到就业市场出现明显(xiǎn)恶化。从(cóng)历史(shǐ)经(jīng)验来看，美联储加息看通(tōng)胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期货(huò)贵金属分析(xī)师从姗姗告诉记(jì)者，美国银(yín)行业风波持(chí)续发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市场预(yù)期(qī)美联储年内或将降息(xī)，贵金属振荡偏强运行(xíng)。美国就业(yè)数据(jù)超预期(qī)，美债收益率、美元指(zhǐ)数走高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属短(duǎn)线(xiàn)大幅(fú)下挫。这份超预(yù)期的(de)非农报告，这让(ràng)美(měi)联(lián)储(chǔ)陷入困境，美联储希望暂停加息，甚至可能很(hěn)快(kuài)就需要降息，但就(jiù)业(yè)市场并不配合，美国就业(yè)市场依然(rán)强劲，美联(lián)储可能在长时(shí)间内维持高利率。

　　光大(dà)期货贵金(jīn)属分析师展大(dà)鹏告诉记者，4月美国非农就(jiù)业(yè)数据和时薪增速全面超预期，表明美国当前(qián)劳动力市(shì)场仍十分强(qiáng)劲，美联储控通胀压力加大，这也就(jiù)意(yì)味着美联储可能会在(zài)较长时(shí)间内维持高利率环境，且6月(yuè)再次加息的预期开(kāi)始回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期(qī)或在(zài)短期提振美元指数和美(měi)债收益率，从而打压(yā)贵金属(shǔ)的涨势，但中期看，美联储5月(yuè)会议加息25BP后(hòu)暗示停止加息，货币政策进入新阶段，市场将(jiāng)加大对下半(bàn)年降(jiàng)息(xī)的博弈，贵(guì)金(jīn)属将获得(dé)提振而(ér)走强，使均(jūn)值平台不断上(shàng)移。”广发期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储(chǔ)停止降息(xī)后的表现来看，尽管(guǎn)此后美国(guó)经济仍市场(chǎng)偏强运行一段时间，失业率继续走低，但美联储并(bìng)未再次加(jiā)息，而贵金(jīn)属(shǔ)则(zé)在美债收益率持续下行的情况下，呈现(xiàn)振荡走(zǒu)强(qiáng)的趋势。但当前情况不同的是，通胀率相对更高(gāo)，而黄金价格对降(jiàng)息并(bìng)未提(tí)前预期更多。

　　虽然(rán)目前(qián)距(jù)离降息仍有时间，美联储表示美(měi)国银行系统仍(réng)健康并有(yǒu)弹(dàn)性(xìng)，但高利(lì)率(lǜ)环(huán)境下美国银行系统风险(xiǎn)并未(wèi)解(jiě)除，在第一共(gòng)和银行宣(xuān)布(bù)被接管收购后(hòu)，因银行业长期存在的弱点(diǎn)，又有多(duō)家区域性银行(xíng)出现股价(jià)暴跌(diē)。存款仍在持续流出使(shǐ)银行融资成本正在攀(pān)升，信贷收紧将不断向实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年(nián)一季度实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年四季度2.6％的增速(sù)大幅放(fàng)缓，而且远不及预期(qī)的1.9％，具体(tǐ)看企业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费(fèi)的拉(lā)动(dòng)上(shàng)升反映出一定的韧性。未(wèi)来随(suí)着经济下(xià)行压力不断上升，市场(chǎng)预(yù)期下半年美(měi)国GDP将出现负增长。“总体上(shàng)在(zài)风(fēng)险和衰退的共同影响(xiǎng)下，美债收益率和美(měi)元指数将持续承压，避险需(xū)求(qiú)提振下，贵金(jīn)属价格有望再创历史(shǐ)新高，长(zhǎng)线可维持逢低买入配置思路，短线则(zé)可买入黄金和白银虚值(zhí)看(kàn)涨期(qī)权(quán)把握突破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从(cóng)黄金的供需数据(jù)来看，黄金的需求实际上是明显下降的。世界黄金协会公布的(de)数(shù)据(jù)显示，今年第一季度剔除场外交(jiāo)易(yì)的全球黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽(suī)然各(gè)国央行和中国消(xiāo)费者需求较高(gāo)，但其(qí)余(yú)投(tóu)资者购(gòu)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人买量的减少抵消了这一增长。其中对黄金(jīn)价格其(qí)关键(jiàn)作用的黄(huáng)金投资(zī)需在一季度同(tóng)比(bǐ)下降50％左右，较去年四季度有所增长，大(dà)约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同(tóng)期(qī)高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面的(de)黄金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但(dàn)低于去(qù)年四季(jì)度的(de)340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国经济指标耐用(yòng)品(pǐn)订单(dān)等指标走弱，商品属(shǔ)性(xìng)更强(qiáng)的白(bái)银(yín)因需(xū)求受(shòu)经济下行拖(tuō)累而涨幅受限。因此(cǐ)，金银比价(jià)大(dà)概率继续攀升。世界白银协会(huì)预计2023年白银实物(wù)消费较(jiào)2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)在议息前已经(jīng)被(bèi)充分计提，议(yì)息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此黄金市场(chǎng)一度表现为极(jí)为(wèi)乐观，伦敦现货黄金甚至创出(chū)了历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴子落地，且(qiě)银(yín)行业风险仍在蔓延(yán)，避(bì)险情绪提振贵(guì)金(jīn)属价格。此外，随着经(jīng)济(jì)走弱预期升(shēng)温(wēn)，预计美联储(chǔ)下半年(nián)大概率暂停加息并将进入降(jiàng)息周期，实际利率或(huò)将继(jì)续(xù)下行，贵金属中长期仍具(jù)有(yǒu)较高配置价(jià)值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对(duì)于(yú)黄金而言，市场(chǎng)寄希望于美联储(chǔ)最后一次加息落地然后转降(jiàng)息预期(qī)，从而刺激价格继续(xù)高走，从这个角度考虑黄金(jīn)确(què)实存在恢(huī)复上行趋势(shì)的可能性(xìng)。但当前美通胀仍在高位(wèi)，美联储货币紧缩动(dòng)作(zuò)并没有结束，官员(yuán)们的讲话仍偏(piān)鹰(yīng)派，5％的利率可能会维(wéi)系较长一段时间，且高利率环境到底会(huì)对经(jīng)济和金融市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观点(diǎn)出奇一致，且海外看多(duō)头寸比较(jiào)拥挤的情况下(xià)，对(duì)待金价节节攀高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人