在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示(shì)，毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的(de)空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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