本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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