大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场最有一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠(kào)配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报(bào)率(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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