北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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