5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此(cǐ)次(cì)交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间(jiān)完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交易市场公开(kāi)挂牌(pái)方式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在(zài)全(quán)球生产销售(shòu)重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易(yì)股权(quán)出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的(de)基准价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事项(xiàng)未能在(zài)约定的(de)时间(jiān)内(nèi)完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后(hòu)耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是(shì)其(qí)历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山(shān)西(xī)省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌(pái)国(guó)营企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里卡车与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集(jí)团及(jí)中国(guó)长安(ān)汽(qì)车集(jí)团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图(tú)是实现商(shāng)用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年(nián)产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业(yè)的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江(jiāng)铃汽(qì)车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的(de)状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还(hái)对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自(zì)身近年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实(shí)现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃(líng)汽(qì)车在这两年(nián)的扣非归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今(jīn)年(nián)一季度，这一科目(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里mù)仍(réng)未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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