钠电池产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电池(chí)项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的套(tào)路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价(jià)不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合(hé)计64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不(bù)到半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在(zài)《投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于(yú)对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事(shì)项，传艺科技(jì)及(jí)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)的(de)投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修(xiū)及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供(gōng)应(yīng)链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的(de)项目贷款，用于公(gōng)司钠(nà)电池项放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(xiàng)目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批(pī)通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特(tè)定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其(qí)中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示(shì)，市场对这(zhè)个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数(shù)和(hé)性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问及客(kè)户(hù)情况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目前(qián)订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送(sòng)样(yàng)后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户签(qiān)订了销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈(tán)等(děng)工(gōng)作”等进行回复(fù)。至(zhì)于(yú)具体(tǐ)的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大(dà)部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的(de)发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的(de)生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠(nà)离(lí)子电池正、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的(de)降本空间有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有(yǒu)进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠(nà)电池(chí)定(dìng)价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户(hù)的(de)价格(gé)比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市(shì)场(chǎng)还担(dān)忧(yōu)传艺科(kē)技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目(mù)。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计(jì)天(tiān)差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产(chǎn)年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路(lù)板(bǎn)建设项目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目(mù)投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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