本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只核(hé)奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着(z奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色he)宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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