今年(nián)以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季(jì)报(bào)披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平(píng)均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基(jī)金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资(zī)力度(dù)，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现(xiàn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前十大港股分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排(pái)序，加仓幅度最大(dà)的前(qián)十只(zhǐ)港股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南(nán)方(fāng)航空(kōng)股份、华(huá)电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金在一(yī)季度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市3千克是多少斤 1千克是一斤吗场或将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一(yī)年持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场需(xū)求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和(hé)通胀数(shù)据以及突发(fā)的银(yín)行风(fēng)险事件(jiàn)已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息(xī)进入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市场3千克是多少斤 1千克是一斤吗冲击(jī)可控，国内政策(cè)积(jī)极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表示(shì)，港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)的(de)代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处(chù)在(zài)价值投资(zī)区域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资(zī)性(xìng)价(jià)比。同(tóng)时，互(hù)联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推(tuī)出人(rén)工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身(shēn)运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人工(gōng)智能赋能各个(gè)行(xíng)业的元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部(bù)分的企业(yè)盈利(lì)来(lái)源(yuán)于(yú)中(zhōng)国(guó)内地，中国(guó)内地(dì)经济(jì)的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)港股公司(sī)盈利的环(huán)比增长，从而(ér)支(zhī)撑(chēng)下港股公(gōng)司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对(duì)于估值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司受情绪(xù)影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会出现。生物(wù)医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利(lì)中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的预期(qī)，生物行(xíng)业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定的(de)调(diào)整，但是通过自下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有(yǒu)机会选出(chū)有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外(wài)弱”及(jí)加息(xī)周期临近尾声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢价(jià)均(jūn)在高(gāo)位的背景下(xià)，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与(yǔ)估值修复的(de)戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关(guān)注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机会(huì)：由(yóu)于中国经(jīng)济(jì)修复有望成为全(quán)球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降(jiàng)本增效优的(de)行业(yè)和板块更有望(wàng)受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有长期(qī)的(de)前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会：关(guān)注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下(xià)行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业，如电子、新(xīn)能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产(chǎn)的(de)投(tóu)资(zī)机会，如(rú)通信、石油石化等。

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