分析(xī)人(rén)士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管(guǎn)理等(děng)多(duō)方面对(duì)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的基金(jīn)管(guǎn)理人提(tí)出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追(zhuī)求高收益(yì)的投资(zī)者造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基(jī)金资产规(guī)模(mó)较大或(huò)者投(tóu)资者(zhě)人数(shù)较多、与其(qí)他金(jīn)融机(jī)构或(huò)者(zhě)金融产品关联(lián)性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对(duì)资本市场和金融(róng)体系产生(shēng)重大(dà)不利影响的货币(bì)市场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当(dāng电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗)在10个(gè)工(gōng)作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额持有人数(shù)量连续(xù)20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国(guó)证监(jiān)会认定的符(fú)合重要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个的货币(bì)市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更(gèng)加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是(shì)为了提(tí)升资管机构的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度(dù)集(jí)中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利影响。在提升风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出(chū)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当遵循(xún)长期(qī)稳健(jiàn)的经营和(hé)投(tóu)资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币(bì)市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员(yuán)的(de)考核评价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间接与重要(yào)货币市场基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也(yě)需要满(mǎn)足(zú)多(duō)项(xiàng)要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司发行的证券市(shì)值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资于(yú)具(jù)有(yǒu)基金托管人资格(gé)的同一(yī)商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性受(shòu)限资产的规模合(hé)计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩余期限不得(dé)超过90天；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行(xíng)为管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其持(chí)有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风(fēng)险的重要(yào)举措。部(bù)分货币(bì)市(shì)场基(jī)金规(guī)模较(jiào)大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时(shí)，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动性(xìng)风险的(de)能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的(de)流动性(xìng)风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)风险防控和监督(dū)管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相(xiāng)关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗重要货币(bì)市场基金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关(guān)部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的(de)实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力(lì)和(hé)透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如可能会对一些(xiē)追(zhuī)求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击(jī)。此外(wài)，新规(guī)可能会(huì)导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品(pǐn)退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合(hé)适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其(qí)他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规(guī)模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标准化、投资(zī)分(fēn)散化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未(wèi)来是(shì)否在公布(bù)的重点货币基金名录内(nèi)，可能是(shì)投资(zī)者(zhě)选择(zé)考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

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