在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以一里地等于多少米 一里地等于多少公里(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给一里地等于多少米 一里地等于多少公里出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整(zh一里地等于多少米 一里地等于多少公里ěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也(yě)作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经占到其(qí)总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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