中国金(jīn)融行业加(jiā)速对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商面临的“一(yī)参(cān)一(yī)控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国(guó)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样内各家证券公司来说，除了(le)面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同样(yàng)带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延(yán)续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在(zài)展业(yè)初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群机(jī)构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中(zhōng)国时(shí)间最(zuì)早的一批(pī)合(hé)资(zī)券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交(jiāo)易所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的(de)合(hé)并对两家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能(néng)导致对公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证(zhèng)监会(huì)修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合(hé)并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基(jī)础上(shàng)，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证券财(cái)富(fù)管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人财富管理平(píng)台未来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务，这在具(jù)备外资(zī)银(yín)行(xíng)股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券表示(shì)，其于(yú)2022年(nián)4月正式(shì)成立私(sī)人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的(de)资产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命周期(qī)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外(wài)开(kāi)放的力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量(liàng)上(shà中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样ng)来看(kàn)，外资(zī)控股券(quàn)商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国资本市场对(duì)外(wài)开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金(jīn)融机构(gòu)高度重视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构来华(huá)展业便利度(dù)不(bù)断提升(shēng)，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等(děng)加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司(sī)既带来了国际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进业(yè)务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业发展理念的(de)变革和重塑(sù)不(bù)断深化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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