本周，56只首(shǒu)发上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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