北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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