昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在可(kě)自由支配(pèi)开支方面的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是(shì)一份长达数(shù)百页、可能(néng)需(xū)要立(lì)法(fǎ)者(zhě)花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支(zhī)配开支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括军费开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等类别的细节。根(gēn)据美国联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支(zhī)配支出达(dá)到(dào)1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出(chū)总额的27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于国(guó)防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的(de)六(liù)个月来首次面对面会(huì)议不太可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市(shì)场(chǎng)形势(shì)并及(jí)时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而(ér)是(shì)平衡价格，以确(què)保生产者和消费者的(de)利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦特(tè)原(yuán)油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的(de)价格反映了市场(chǎng)对(duì)全球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)形(xíng)势的评估。美国(guó)加(jiā)息(xī)阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完(wán)全押注美联(lián)储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.3诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗7％，比当前(qián)有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市场认为接下来两次(cì)会议中美联(lián)储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期(qī)，由(yóu)于美联(lián)储加息(xī)规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大(dà)关(guān)一步之(zhī)遥，有望成为全(quán)球第九家市(shì)值突(tū)破1万亿(yì)美元的上市公司(sī)。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史上(shàng)最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达预计第二(èr)财(cái)季营收将达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟达(dá)从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮中获(huò)得(dé)的利益远超(chāo)人们预期。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的(de)人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合(hé)AI训练和(hé)运行机(jī)器(qì)学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货盘中明(míng)显下(xià)滑(huá)并(bìng)创下(xià)近半年(nián)或半年(nián)多以来(lái)新(xīn)低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短暂(zàn)反(fǎn)弹后(hòu)于(yú)近期再(zài)次走(z诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗ǒu)弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时(shí)表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业(yè)共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当(dāng)前美联(lián)储(chǔ)6月加息(xī)概(gài)率上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份(fèn)公布(bù)的社(shè)融和固定(dìng)资产投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济(jì)复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内(nèi)经济状况(kuàng)关(guān)联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并无利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然目前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利(lì)润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下(xià)移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材(cái)需求(qiú)也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信(xìn)期货(huò)黑色(sè)产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示(shì)，自今年(nián)3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个月(yuè)来(lái)钢材(cái)下(xià)游需求恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大差距(jù)，叠(dié)加(jiā)今年年(nián)初以来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较(jiào)大。而在市(shì)场供(gōng)需阶段(duàn)性错配(pèi)的(de)情况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规模又出现明显增长，同时(shí)预期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计(jì)局(jú)数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国(guó)粗(cū)钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临的(de)问题来看，方正中期期货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内(nèi)需(xū)虽(suī)然(rán)未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度(dù)以(yǐ)来(lái)国(guó)内(nèi)政策利多(duō)有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国(guó)内市场利(lì)空在价格中已有体(tǐ)现，从后(hòu)期市(shì)场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求端利空可能(néng)来(lái)自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重要(yào)的政策时(shí)点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要(yào)黑色商(shāng)品(pǐn)整体(tǐ)供应(yīng)回落(luò)，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均出现下(xià)降。不(bù)过目前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌(diē)，从成本端(duān)对钢价形(xíng)成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期(qī)供需平(píng)衡的预(yù)期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国(guó)内(nèi)煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预(yù)计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠(dié)加造成的负(fù)向循(xún)环，或(huò)将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌(diē)趋势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫(yì)情(qíng)初(chū)期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面和市(shì)场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国(guó)际局(jú)势(shì)缓和以及国内外价(jià)差(chà)有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难(nán)以(yǐ)恢复(fù)至今年(nián)4月中旬之前(qián)的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库(kù)存(cún)整体较低(dī)，因此在(zài)后续进(jìn)入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出(chū)现企稳，那么(me)低价(jià)可(kě)能会刺激(jī)补库，并带动(dòng)行情(qíng)出现阶段(duàn)反弹。

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