看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师(shī)聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负(fù)值(zhí)，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免(miǎn)税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明显新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修(xiū)复，国(guó)内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加(jiā)快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区(qū)三(sān)级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上(shàng)周继续大(dà)幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等(děng)其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)恢复格局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆的(de)播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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