本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)东莞属于几线城市记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng东莞属于几线城市)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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