本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显著低(d生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ī)估(gū)，也是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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