在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大(dà)涨大跌(diē)走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要(yào)有个(gè)跌停(tíng)板才和净值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到(dào)底发(fā)生了(le)什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目(mù)前折(zhé)溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金(jīn)的(de)青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看(kàn)好传媒(méi)、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回(huí)落韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产(chǎn)品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级(jí)市场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的(de)表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回落到(dào)4％以内，投资者的(de)追捧热情(qíng)在(zài)风险(xiǎn)提(tí)示后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回(huí)归(guī)理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都(dōu)不到2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数的(de)产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高(gāo)的产品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了很好的(de)赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日(rì)经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现看，今(jīn)年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买入，产生了供不(bù)应求的情况，就(jiù)会推高二(èr)级市场(chǎng)价(jià)格，让价格(gé)走在(zài)指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟(gēn)踪(zōng)日(rì)经225指数表(biǎo)现(xiàn)的(de)，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出(chū)了指数(shù)的(de)涨(zhǎng)幅，未来会回归到(dào)指数正常(cháng)走势(shì)和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日(rì)本股市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初以来日本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动(dòng)：一是随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储加息(xī)预期下降和日央行紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际资(zī)本回流(liú)日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活(huó)动复苏和去年日元(yuán)持续贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好；三是(shì)今年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治(zhì)理(lǐ)监督机制。在这一(yī)改革下(xià)，预计部(bù)分低估值企(qǐ)业(yè)可(kě)能采取股票回购(gòu)等(děng)方式提振(zhèn)股价，截至(zhì)本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是(shì)近期部分利好消(xiāo)息(xī)带(dài)动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日本股(gǔ)市(shì)等(děng)，推动(dòng)市场(chǎng)对日(rì)本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资(zī)者在(zài)自(zì)己能(néng)力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了(le)关(guān)注(zhù)市(shì)场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡(dàng)市(shì)场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价(jià)测算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资金的净流(liú)入。

　　行业(yè)和(hé)主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关(guān)注，净(jìng)流入资(zī)金相对居前。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，今年(nián)以来净流入(rù)资金(jīn)最(zuì)多的是(shì)易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资(zī)金都(dōu)在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的(de)“越跌越买”，华(huá)安(ān)基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当(dāng)前(qián)估值(zhí)已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季(jì)报显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策(cè)层(céng)面，4月底的(de)政治(zhì)局会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工智能(néng)发展，营造(zào)创新生态(tài)，重(zhòng)视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动(dòng)能(néng)要加快(kuài)转变，新(xīn)能(néng)源(yuán)及人工(gōng)智(zhì)能将是(shì)经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该机(jī)构建议关注(zhù)创业板50韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字指数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相(xiāng)对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金(jīn)份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近期(qī)出现阶段性行情(qíng)的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净(jìng)流出(chū)资金(jīn)也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资(zī)金出现(xiàn)流出(chū)，但(dàn)部(bù)分机构仍建议从(cóng)中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各类板块(kuài)的投资机会和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基(jī)金表示(shì)，预计(jì)复(fù)苏仍是中国经济(jì)中长期的(de)趋势，但市(shì)场展现出更多结(jié)构性机(jī)会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅(fú)较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”