今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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