财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的(de)持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存货增值提(tí)振毛利龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值(zhí)需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)回补，同(tóng)店开(kāi)店有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的可(kě)持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定(dìng)性等(děng)因素(sù)均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yá龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思n)报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度(dù)更快，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增速(sù)最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的(de)复(fù)合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下(xià)游的终端(duān)零(líng)售环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产(chǎn)业链(liàn)附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生(shēng)等(děng)，具体(tǐ)情况如下：

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