北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuā保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢n)精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢)业(yè)的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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