近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手售，募集规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特(tè)估(gū)行情带动央国企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)国(guó)企股(gǔ)中第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发(fā)酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具(jù)体个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)在热(rè)点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台(tái)或重组预期的(de)板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务(wù)预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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