自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jì外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏n)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金(j外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏īn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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