财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去(qù)年10月(yuè)低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资(zī)者(zhě)的目(mù)光。国泰君安(ān)刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金(jīn)镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地(d风味发酵乳是不是酸奶ì)缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确(què)定(dìng)性等因素(sù)均(jūn)有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏(sū)的(de)节奏来看，预计今年(nián)三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前(qián)黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设(shè)计(jì)及下游的(de)终端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(风味发酵乳是不是酸奶yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

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　　据财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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