5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称部分银(yín)行相关部门收到(dào)《关于调(diào)整协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行协定(dìng)存款和通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它(tā)金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日(rì)起(qǐ)执行。本次拟(nǐ)下调中协定存款更多是对(duì)公业(yè)务，而通知(zhī)存(cún)款则集(jí)中于(yú)短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上(shàng)限拟(nǐ)下(xià)调(diào)的背景、影响(xiǎng)，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采访了招(zhāo)商(shāng)基金研(yán)究部首席经济学(xué)家(jiā)李(lǐ)湛、长城基(jī)金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管理部(bù)总经(jīng)理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安(ān)基(jī)金、光大(dà)保(bǎo)德信基(jī)金、德邦基(jī)金等公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是出(chū)于推进利率市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对(duì)银行而言，存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调(diào)有助于减少存款定价的无序竞争，降低银行负(fù)债(zhài)成(chéng)本；同时本次降(jiàng)息有助(zhù)于促进(jìn)投资、消费，也被看作是(shì)促进宏(hóng)观经济复苏(sū)的(de)表(biǎo)现(xiàn)。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不(bù)高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上行。预计下(xià)半年货币政(zhèng)策不会出(chū)现急转(zhuǎn)弯，延(yán)续稳健(jiàn)货币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延续银行存(cún)款利率调降的(de)趋势(shì)

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者：四大国有银行为何下(xià)调协(xié)定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)深化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率(lǜ)自律机制建立了(le)存款利率市场化调整(zhěng)机制，自(zì)律机(jī)制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下(xià)调存(cún)款利率，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市场利率定价自律机(jī)制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存(cún)款定价惩罚措施。而(ér)此前4月部分中小银行、农商(shāng)行存款(kuǎn)利率下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均(jūn)是在利率市场(chǎng)化改革(gé)推进背景下，银行出于自身经营(yíng)考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近年息差不断下(xià)行。在资产端定价压(yā)力(lì)较大且(qiě)存款持续高增的情况下，压(yā)降存款成本成为改(gǎi)善息差的重要手段。此(cǐ)外(wài)，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定(dìng)资产投资(zī)传导较弱，下调(diào)协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限有(yǒu)利于对(duì)公客(kè)户留存(cún)的(de)活期资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来(lái)市(shì)场利率(lǜ)整体下行(xíng)，实体经济综合融资成(chéng)本不断下降，银(yín)行资产端收益下降较(jiào)为明显；第二(èr)，银行(xíng)整体净息差持续走(zǒu)低，银行利润空间压缩(suō)明显；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系(xì)发生了变(biàn)化，降低了银行高吸揽储的必要(yào)性；第(dì)四(sì)，协定存(cún)款和(hé)通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自(zì)律机制对于活(huó)期存款与(yǔ)定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上限(xiàn)下调也(yě)是要将存(cún)款产(chǎn)品线的调整进行(xíng)统(tǒng)一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从自身经营(yíng)情(qíng)况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自律(lǜ)机制协调(diào)调(diào)降负债成本，有利于提升(shēng)银行放贷意(yì)愿，抑制资金脱(tuō)实向虚，更好的落实央行宽信用的(de)政策(cè)贯(guàn)彻落实。

　　平安基金(jīn)：中(zhōng)国(guó)的存款(kuǎn)利率(lǜ)管(guǎn)控为上限(xiàn)管控，贷款(kuǎn)利(lì)率则为下限管控，近年(nián)来贷款利率下限管(guǎn)控彻(chè)底取消(xiāo)。存款利率定价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立以来，4月和(hé)9月经(jīng)历(lì)了两轮大(dà)规模存(cún)款利(lì)率下(xià)降，主(zhǔ)要是大行和股(gǔ)份(fèn)行参与，今年(nián)以来的调(diào)整(zhěng)更多是延续去(qù)年9月(yuè)这一轮存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调，中小银行补(bǔ)充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由(yóu)原来(lái)的激励为(wèi)主引入惩(chéng)罚(fá)措施，加速了中(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包zhōng)小银行存(cún)款利(lì)率补(bǔ)降的(de)进度。就今年(nián)的经济背景(jǐng)而(ér)言，疫后脉(mài)冲式复苏后经济边际(jì)走弱，经济修复存(cún)在波折。目前居民超额(é)储蓄高增，实体融资需求有限(xiàn)，银(yín)行存款增(zēng)加，降低存款利率可以引导(dǎo)减少信(xìn)贷套(tào)利，助力(lì)经济增长(zhǎng)。从银行的角(jiǎo)度，净息差(chà)不断压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款成本成(chéng)为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自(zì)律上(shàng)限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商业银行(xíng)的活期类存(cún)款收益，延续近期银行(xíng)存款利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业(yè)银行(xíng)净息差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高(gāo)息揽储(chǔ)的成(chéng)本压力；另(lìng)一方面，有(yǒu)利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转(zhuǎn)化(huà)，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活(huó)存量资(zī)金”的(de)定位。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存(cún)款(kuǎn)利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率调(diào)降(jiàng)都集中在活期和(hé)定(dìng)期存款，实际上忽(hū)略了这些(xiē)介于(yú)活(huó)期(qī)和定期存款之间(jiān)的(de)存(cún)款的(de)利率调(diào)整，当下有(yǒu)必要一次性(xìng)调(diào)整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调的(de)有(yǒu)效性(xìng)。银(yín)行一季度(dù)净息差(chà)水平均(jūn)创历史新低，上(shàng)市银行整体(tǐ)净息(xī)差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款(kuǎn)利率下调可以有效降低银行(xíng)负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行经营压力(lì)。

　　存款利(lì)率下(xià)行仍是(shì)大势所趋

　　中国基(jī)金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这(zhè)是未(wèi)来大(dà)趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数据，居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之外，企(qǐ)业贷款也(yě)在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期(qī)贷款(kuǎn)同比多(duō)增幅度较大。在(zài)这种背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于(yú)存款利率(lǜ)，2023年银(yín)行息差压力增大，控制(zhì)存(cún)款成本成为当(dāng)务之急。中小银行或有不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(yǒu)动力(lì)持续主动下调存款利率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。因此(cǐ)银行降息(xī)潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义(yì)上的降息潮(cháo)不仅仅集中在(zài)银行(xíng)领域。以地方债为(wèi)例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达地(dì)区地方债(zhài)发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较好的发(fā)债主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利率的方向(xiàng)仍是由实体经济(jì)资(zī)金供需决定(dìng)的，而央行的(de)政策利率(lǜ)、基准利率在一(yī)方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策(cè)意(yì)愿强调信号意义的作用。今年是(shì)真正疫后复苏的第一年，我们(men)仍面临内生动力不强需(xū)求不(bù)足的情况，央行已(yǐ)经通过降(jiàng)准(zhǔn)以及结构(gòu)性货币政策等多项举措给予了实体(tǐ)经济所(suǒ)需的(de)一定的(de)资金(jīn)投(tóu)放支持，有效降低了实体综合融资成本，后续需要财(cái)政政策(cè)产业政策等配套(tào)政(zhèng)策继续激活内生动(dòng)力扭(niǔ)转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪经济(jì)运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)，短期调整政(zhèng)策利率(lǜ)的概(gài)率(lǜ)不大(dà)，但仍(réng)会维持资金合理充裕的环境，故从银行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位(wèi)，后续是否进一步(bù)下调(diào)要看实体经济复苏的(de)情况。银行负(fù)债(zhài)端，存(cún)款基准(zhǔn)利(lì)率下(xià)调(diào)的(de)概率(lǜ)不大，而存款(kuǎn)利率上限的(de)调整空间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律(lǜ)机制建(jiàn)立了存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制，自律机制成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为代表的债券市场(chǎng)利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分(fēn)别下调存(cún)款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》新增存款利率市(shì)场化定价情况作为(wèi)合(hé)格审(shěn)慎评估(gū)的扣(kòu)分(fēn)项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存(cún)款利率。我们认为，通过存(cún)款利率下行，稳定商业(yè)银行净息差进(jìn)而(ér)保持贷款利率维持低位或继续(xù)下行，最终有利于(yú)社会融(róng)资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际(jì)弱修(xiū)复趋势或仍在。近期国债(zhài)利率(lǜ)持续下行，银(yín)行(xíng)间利率下行，叠加银行存(cún)款定价下调，4月社融(róng)信贷低于(yú)预(yù)期，国内降息(xī)预(yù)期(qī)被进一(yī)步强化(huà)。海外来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐(zhú)步(bù)迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国有大(dà)型(xíng)商业银行(xíng)和股份制商业(yè)银行的定期存(cún)款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍(réng)有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加(jiā)权平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动力去(qù)持续推动(dòng)存款利率下(xià)降，来保障银行(xíng)合(hé)理利差范(fàn)围，增加银行信贷(dài)投(tóu)放的动力。

　　另(lìng)一(yī)方面，居民避(bì)险(xiǎn)需(xū)求仍在，存款(kuǎn)持(chí)续高增，在(zài)揽储压(yā)力不大的基础上，银行自身也有动力去下(xià)调存款定价来保(bǎo)障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经(jīng)营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通知存款利(lì)率自(zì)律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银(yín)行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政(zhèng)策(cè)调整有望带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一(yī)方面，由(yóu)于(yú)此前经(jīng)济(jì)下行(xíng)影响，投资(zī)者悲观预期被放(fàng)大(dà)，大量资金集中在银行存(cún)款端，此次存款利率(lǜ)下调也有望带动存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘活市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调(diào)降通知(zhī)释放了以下信号：①减轻银行息(xī)差压力。本次(cì)下调将引导银行的对(duì)公活(huó)期成本下降，存款(kuǎn)降价(jià)叠加资产(chǎn)端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理(lǐ)修复(fù)，有(yǒu)利(lì)于增强银行内生资本补充能力；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及(jí)居民(mín)的短期存(cún)款意(yì)愿、促进企业(yè)投(tóu)资(zī)、居民消(xiāo)费。

　　后续来(lái)看，本次(cì)下(xià)调对市(shì)场的影响集(jí)中在以下两点：①规范银(yín)行的协定存(cún)款定价秩序，减少存款定(dìng)价的(de)无序(xù)竞争。此前，部分中小银行的协定存款和通(tōng)知存款(kuǎn)定价过(guò)高，会对(duì)遵守(shǒu)自律机制、定价较低的银行产生(shēng)揽储冲(chōng)击。本次上限下(xià)调后会普遍(biàn)降低中(zhōng)小(xiǎo)行协定存款及通(tōng)知存(cún)款利率，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对股(gǔ)份(fèn)行及国(guó)有大行影响较小。②长端利(lì)率下行仍有空间。市(shì)场降息预期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限，主要(yào)影(yǐng)响对公客户在(zài)商业(yè)银行的活期类存款收(shōu)益(yì)，使得对公客户活(huó)期存(cún)款收益向对私(sī)客户看(kàn)齐，一方面有助于缓解商(shāng)业(yè)银(yín)行净息差(chà)收(shōu)窄趋(qū)势，另一(yī)方面(miàn)有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限(xiàn)调整(zhěng)降低(dī)了银行负债成(chéng)本，目前上市(shì)银行协(xié)定(dìng)存款占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上限后，预计行业资金成本(běn)可(kě)以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别(bié)是(shì)降低(dī)银行对公活期(qī)存款(kuǎn)成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经(jīng)营(yíng)压(yā)力。此外，银行负债端成本的下降(jiàng)使得(dé)银行盈利能力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了资产端收益率下行(xíng)的空间，或带(dài)动债券收益率不断下行。

　　并非降(jiàng)息(xī)的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)是否还有进(jìn)一步下降的(de)空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基金：近(jìn)年(nián)来，贷款和存款利率的非对称(chēng)下行使(shǐ)得(dé)商(shāng)业银行(xíng)净(jìng)息差已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监(jiān)管下限，经营(yíng)压力倒(dào)逼存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)有进一步(bù)调降的预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率创(chuàng)有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融(róng)机(jī)构人民币贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市(shì)场上的竞(jìng)争类似“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存(cún)款市场份额考核(hé)压力使得各(gè)行下调存款利(lì)率动力不足，同(tóng)样2020年以来上市(shì)银行(xíng)存量(liàng)存(cún)款平均成本率基本持平(píng)。贷款和存款利(lì)率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净息(xī)差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调(diào)降预(yù)期，有利于(yú)降低(dī)全社会无风(fēng)险收益(yì)率，利多永续经(jīng)营性质的票息(xī)资产，比如利(lì)率债、稳定(dìng)股息率(lǜ)的央(yāng)企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款定(dìng)期(qī)化，活期存款占比明显下降(jiàng)，存(cún)款付息(xī)率(lǜ)有所抬升(shēng)，与此同(tóng)时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大(dà)幅加剧了银(yín)行(xíng)息差压力(lì)，这使得(dé)控制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超(chāo)额(é)储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消费复(fù)苏较慢，监管层(céng)面有动力去持续推动存款利率下降，促进存(cún)款流向(xiàng)消(xiāo)费和(hé)实际投资。短期(qī)看，存款(kuǎn)利率下调带(dài)动流动性继续进入债市，中短期利率，特别是(shì)中短期信用(yòng)债(zhài)利(lì)率仍有(yǒu)下行空(kōng)间。如果(guǒ)经济复苏较强，流动性也有可能进入(rù)股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性(xìng)不高(gāo)。但银行普(pǔ)遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上(shàng)行。考虑到(dào)存量贷款重定(dìng)价等影响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压力增大，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)或(huò)有动力(lì)主动(dòng)跟进下调存款利率。长期(qī)来看，有望带动存款利率整体下(xià)行(xíng)。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动(dòng)性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释放的信号来看，是(shì)否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货币政(zhèng)策充裕延续(xù)，但解读为边(biān)际再(zài)宽松(sōng)为时尚(shàng)早。2022年四季(jì)度货币政(zhèng)策(cè)执行报(bào)告(gào)以(yǐ)及2023年一季度货政例会均表明(míng)当前货币政策(cè)基调未变，“精准有力”仍是(shì)第(dì)一要求，而在此基础上强(qiáng)调“着力(lì)支持扩大内(nèi)需(xū)，为实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次(cì)调(diào)降意味着(zhe)当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一调降(jiàng)是(shì)针(zhēn)对银行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款利率自(zì)律上(shàng)限，而非直接调降(jiàng)挂牌(pái)存款利率，存款利(lì)率(lǜ)下调并不等于政策利率(lǜ)就必须进行对等下调，市场不(bù)应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安全性

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环境下，普(pǔ)通(tōng)投资(zī)者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资(zī)工(gōng)具(jù)应该兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降的背景下(xià)，短债基金(jīn)以(yǐ)及其他固收类基金在(zài)具一定流动性(xìng)的同(tóng)时，相较活期存(cún)款和相(xiāng)当(dāng)部分的银行(xíng)理财产品，具(jù)有一(yī)定的超额收益，是风险偏好较(jiào)低和风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)适中投(tóu)资者(zhě)的合适投资工具。

　　不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包ong>陈钟闻：今年初以来，债券市(shì)场利率整体下行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从绝(jué)对(duì)利率水平还是(shì)从信用利差，都回到了较低历史(shǐ)分位(wèi)数水平，虽然(rán)债市多头环境仍未(wèi)改变，但一致预期(qī)导致行情走的比较迅(xùn)速，市场进一步盈利空(kōng)间被压缩，若看不到央行货币政策增(zēng)量政策，后续或(huò)进入(rù)震(zhèn)荡环境，而(ér)存(cún)量博(bó)弈交易下也可(kě)能会放大市场波动(dòng)。

　　对(duì)于(yú)普(pǔ)通投(tóu)资者来说，在这样的(de)环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场(chǎng)波(bō)动，例如(rú)货(huò)币基(jī)金，而短债基金中要选(xuǎn)择久(jiǔ)期短流动性好、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频数据的弱(ruò)化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从(cóng)疫(yì)情(qíng)后稳增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政策发(fā)力预期下降(jiàng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)经济的“弱(ruò)复(fù)苏(sū)”预期(qī)进一步强化(huà)，因此股票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震荡休整(zhěng)期，高股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因此(cǐ)在(zài)当前环境下，建议关(guān)注行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环(huán)境，需要我们识别(bié)金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面(miàn)对收益率(lǜ)高达20％且(qiě)能保本的所谓理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以(yǐ)选择把投资(zī)理(lǐ)财交(jiāo)给少数专业的人(rén)来做(zuò)，让(ràng)优秀的基金经理管理自己(jǐ)的(de)钱袋子(zi)。具备(bèi)一定投资(zī)能力和风控能力的人士可通(tōng)过理财和投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提(tí)条(tiáo)件是做好风控(kòng)，选(xuǎn)择适合(hé)自(zì)己风(fēng)险偏(piān)好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基金：随着存(cún)款利率下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值(zhí)，投(tóu)资者在评(píng)估自(zì)身风险承受(shòu)能力后可(kě)适当考虑公(gōng)募货币基(jī)金、公募中短债基金、商业银行现(xiàn)金(jīn)管理(lǐ)类(lèi)产品等风(fēng)险等级较低(dī)、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包