大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的(de什么是人员类型 人员类型有哪些)板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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