全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重(zh小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污òn小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污g)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长(zhǎn小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污g)，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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