5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额连(lián)续(xù)20日(rì)保持(chí)在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行(xíng)情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘(pán)的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或(huò)者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来(lái)的(de)经济下行动能，基本面预(yù)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表期很有可能(néng)下(xià)修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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