在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预(yù)计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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