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物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带一(yī)路”和运营商在(zài)内的“中特估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明的共同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)PB估值(zhí)分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板块估值仍(réng)处于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显著高(gāo)于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块修(xiū)复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在(zài)“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深化合作(zuò)联合声(shēng)明(míng)、中巴(bā)联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路(lù)”国(guó)际(jì)合作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一带一路(lù)”相关(guān)利(lì)好(hǎo)不断，板块行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出(chū)台(tái)。今年(nián)国务院改组又新设国家数(shù)据局。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础(chǔ)设施(shī)，持续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三(sān)：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币(bì)升值的全(quán)年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源(yuán)链(liàn)整(zhěng)体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源(yuán)产业链作(zuò)为原(yuán)材料高度依赖海外供应、同时下游需(xū)求基本集中在国内市(shì)场的方向之一，将充分受益于人民币升(shēng)值的(de)宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域(yù)需求(qiú)预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)等之外，当前我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银(yín)行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造业作为(wèi)国家重点支持的(de)战略性产(chǎn)业之一，近年来经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的困境(jìng)，但近期(qī)板(bǎn)块(kuài)景气已在改善：一(yī)方面，随着全球航(háng)运市场需求正(zhèng)在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船与成(chéng)品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革(gé)推动造船企(qǐ)业重组整合和(hé)产能优化(huà)之下，国内船舶(bó)制造业已在逐步(bù)实现结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五一期(qī)间各项数据恢(huī)复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出(chū)。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩成(chéng)长及确定性较(jiào)高(gāo)。同(tóng)时(shí)近几年，高速公路及(jí)铁路板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投资(zī)人回(huí)报，多家公司发布股(gǔ)东(dōng)回报计(jì)划，大幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求(qiú)连续三个月超预期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的(de)政策(cè)基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增长物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖。此外，作(zuò)为(wèi)业绩稳定且高分红的物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖板块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。