近日，国内上市交易(yì)的4只公(gōng)募(mù)商品期货基(jī)金陆续公布了一季报。在一(yī)季度商(shāng)品市场整体下跌的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，4只公募商品期(qī)货基(jī)金也表现不佳，仅建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF利润(rùn)为正。值得(dé)注意的(de)是，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额在报告(gào)期内增(zēng)加4.30亿份，增幅(fú)近三成，备受投资(zī)者青睐。

　　具体(tǐ)来看，已实现收益(yì)和(hé)利润方面，一季度，建信能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金属期货改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实(shí)现(xiàn)收(shōu)益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收(shōu)益和利润有何区(qū)别？4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货基金在一季(jì)报中(zhōng)均(jūn)提及，本期已(yǐ)实现收益指基金本(běn)期(qī)利息收入、投(tóu)资收益、其他(tā)收入（不含公允(yǔn)价值变动收益）扣除相关费用和信用减(jiǎn)值损失后的余(yú)额(é)，本期利润(rùn)为本期已实现收益加上本(běn)期公允价值变动(dòng)收益。

　　期末基金资产净(jìng)值方面，截至3月底，国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货(huò)ETF资(zī)产净值分别为(wèi)5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁

　　期末基金份(fèn)额净值方(fāng)面，华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成(chéng)有色(sè)金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国(guó)投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告(gào)期内，仅建(jiàn)信能源化(huà)工(gōng)期货ETF实现(xiàn)正增(zēng)长，净(jìng)值增长率为5.57％，大(dà)成有色金属期货ETF、国投瑞银(yín)白(bái)银(yín)期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF净值增长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可以反映出投资者的偏好。从份(fèn)额变(biàn)动来看，除华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF遭净赎回(huí)外(wài)，其他3只商品期货基金均受到净(jìng)申购。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份额(é)较期初增加(jiā)4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅(fú)高达27％；建信能(néng)源化工期货(huò)ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成(chéng)有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF份额(é)较期(qī)初(chū)增加700万(wàn)份至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF份(fèn)额较期初减少1320万(wàn)份(fèn)至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌(diē)行情，华(huá)夏基(jī)金认为，主(zhǔ)要原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒(dào)闭消息在(zài)资本市场持续(xù)发酵，导(dǎo)致了原油以及美(měi)豆等大(dà)宗商品价格下跌，引领(lǐng)国(guó)内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充(chōng)裕(yù)，由于加工利润尚可，加之(zhī)巴西大豆丰产上市(shì)，近几个月(yuè)国内(nèi)大豆到港(gǎng)量趋于增加，同时由于下游提货消极，油(yóu)厂豆(dòu)粕(pò)不断累(lèi)库，部分油(yóu)厂甚至出现胀库现(xiàn)象，导致(zhì)豆粕现(xiàn)货跌幅过大(dà)；最后，需求(qiú)端(duān)低迷不(bù)振，由于春(chūn)节前养(yǎng)殖(zhí)产品集中出栏，春节(jié)后(hòu)一段时间一般是豆粕需求淡季，而今年由于生(shēng)猪价格持续下行，养殖(zhí)业复(fù)产(chǎn)积极性不高，加(jiā)之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆粕需(xū)求(qiú)更是雪上加(jiā)霜(shuāng)，油厂豆粕成(chéng)交(jiāo)和提货量处于(yú)偏低水平。

　　关(guān)于报告期内基金投资(zī)策略和运作分析，国投瑞(ruì)银基金表示，一季度(dù)白银在初期(qī)两个月处于振荡改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁调整(zhěng)，在三月份(fèn)又很快反弹(dàn)至(zhì)年初位置。黄(huáng)金(jīn)较白(bái)银(yín)表现更为(wèi)强势，金银比价有所(suǒ)抬(tái)升。前期走势主(zhǔ)要(yào)受制于白银工业属性及美联储加息预期升温影(yǐng)响(xiǎng)，白(bái)银(yín)表(biǎo)现(xiàn)出更高的波动性。后(hòu)期则主要是欧美银行业出(chū)现流动性危机，导致避险(xiǎn)情绪高涨，也大幅降低了(le)市场(chǎng)对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认(rèn)为，美联储(chǔ)货币(bì)政策调整节奏(zòu)与(yǔ)经济衰退担忧继续主导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时也需(xū)关注突发(fā)地缘政(zhèng)治、金融体系的流动性风险(xiǎn)、新兴经济体债务(wù)风(fēng)险等黑天(tiān)鹅(é)事件的(de)影响。今年以来，美联(lián)储已连续(xù)加息两次各(gè)25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示美联储今年或(huò)还有一次加息。随(suí)着美(měi)国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对(duì)贵金(jīn)属相对(duì)有利，贵金属(shǔ)配(pèi)置价值进一步提升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金(jīn)银比价(jià)的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁