燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤(pí)酒(jiǔ)的营收为132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年实现营收和(hé)净利润(rùn)的双增长。

　　财报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)营收(shōu)321.7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实(shí)现净利润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补(bǔ)偿(cháng)收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得，是啤酒企业调整产品结(jié)构、上调产品售价的结(jié)果。

　　相比于净利润的高增长，上述三家啤酒上(shàng)市公司(sī)的营收(shōu)增长幅(fú)度并不大，销量增长也不如人(rén)意。不(bù)过，其高端产(chǎn)品(pǐn)的表现(xiàn)却非常亮眼。当然，业(yè)绩数字增长的背后亦不乏关厂减员、出售土地(dì)等降低经营成(chéng)本、改(gǎi)善(shàn)盈(yíng)利的(de)情况。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞告(gào)诉时代(dài)财经，啤酒企业关停部分(fēn)工厂是为了提高运行效率，降低运营成本，同时淘汰(tài)低(dī)端(duān)落后产能，而新增产能是为了(le)利用自身品牌(pái)、品(pǐn)质和区位优势(shì)，扩大高端产品的占比(bǐ)，符合整个行业消费(fèi)结构升(shēng)级的趋(qū)势。

　　动辄(zhé)上千元，啤酒迎来高价(jià)潮(cháo)

　　随(suí)着啤(pí)酒(jiǔ)由(yóu)增量(liàng)市场转为存量市场(chǎng)，啤酒企业想依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉(lā)动业绩增长(zhǎng)变得(dé)越来越难。

　　过(guò)去一年，上述三(sān)家啤酒(jiǔ)上市公司(sī)的产(chǎn)品销量增长幅度均在个(gè)位数。其中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实(shí)现产品销(xiāo)量807.2万(wàn)千(qiān)升，同比增长1.8％，其中(zhōng)主品牌销量(liàng)444万(wàn)千(qiān)升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增(zēng)长乏力的局(jú)面，啤酒(jiǔ)企业(yè)都把目光(guāng)锁定在高端(duān)化(huà)上，啤酒圈(quān)因此迎来一(yī)波“高(gāo)价潮”。

　　过去一年(nián)，华润啤酒推行多元(yuán)品(pǐn)牌组(zǔ)合(hé)建(jiàn)设(shè)，并推(tuī)出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的基础上推出(chū)首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤酒高(gāo)端产品黑狮果啤、雪花全(quán)麦纯生及碳酸(suān)饮料(liào)雪花小啤等产品(pǐn)也相继(jì)上市(shì)；青岛啤酒在保持“青岛啤(pí)酒(jiǔ)主(zhǔ)品牌+崂山(shān)啤酒第(dì)二品牌”战略的同时，也加快布局高端(duān)和超高端市场；燕京啤酒则(zé)持续(xù)实施大(dà)单品战(zhàn)略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)大单品与特色产品(pǐn)组合的(de)产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价(jià)也不断上涨。2022年(nián)年初，青岛(dǎo)啤酒推出了一款名为“一世传(chuán)奇”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升(shēng)装(zhuāng)的啤酒，每(měi)瓶售(shòu)价高达(dá)1199元，而此前华润雪(xuě)花啤酒最高(gāo)端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高(gāo)端化路线(xiàn)对(duì)业(yè)绩(jì)的提振(zhèn)效(xiào)应明(míng)显。华润啤酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上(shàng)啤酒销量约210.2万(wàn)千(qiān)升，较2021年增长约12.6％，产品结构得(dé)到优化；青岛啤酒中高端以上产品(pǐn)实现销(xiāo)量(liàng)293万千(qiān)升，约占全年总(zǒng)销量807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品销量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大(dà)单品“燕京U8”的(de)销量(liàng)达39万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)超50％。从(cóng)吨价看，中信证(zhèng)券研报显(xiǎn)示，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的吨价超3500元(yuán)/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌关(guān)系(xì)等影响，全球(qiú)啤酒原材料(liào)及包装(zhuāng)物成(chéng)本上升，燕京(jīng)啤酒和华润啤(pí)酒的整(zhěng)体毛利率均有所下滑。

　　在此情(qíng)况下，部分(fēn)啤酒企业开始筹划(huà)拓展非啤酒业务，寻(xún)找新的增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全(quán)资子公司(sī)向山东景(jǐng)芝(zhī)白酒(jiǔ)注(zhù)资13亿(yì)元，收购(gòu)其(qí)40％股权。2022年，华(huá)润啤酒又(yòu)相继收(shōu)购金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙(shā)酒业股权，成为这两家白(bái)酒企(qǐ)业的实控方。

　　业内(nèi)普遍认为，华润啤酒跨(kuà)入(rù)白酒行业的(de)目的(de)是希望借助白酒来实现高端(duān)化发(fā)展。

　　一(yī)边关厂卖地(dì)，一边扩建产能

　　过去一年，众(zhòng)多啤酒(jiǔ)企业的营收增(zēng)速放缓(huǎn)，但(dàn)净利润大(dà)多(duō)实现了可(kě)观(guān)的增长，除了高(gāo)端化(huà)战略带来的(de)拉动效(xiào)应外，也与(yǔ)其关(guān)厂裁员、变卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒(jiǔ)在年(nián)报中透(tòu)露，截至2022年年底，公司在中(zhōng)国内地24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前正持(chí)续推动优(yōu)化(huà)产(chǎn)能(néng)布局，已停止营运(yùn)两间啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤酒于(yú)2022年一次性确认员工(gōng)补(bǔ)偿及(jí)安置费用(yòng)和关厂相关的固定资产减值亏损(sǔn)合(hé)共约2.35亿元(yuán)。

　　近年来(lái)，“关厂”已经成为(wèi)国内啤酒企业优化经营的常(cháng)用手段(duàn)。燕京啤酒在近期的投资者交流(liú)会上就透露，已(yǐ)着手开(kāi)始进行关(guān)厂(chǎng)动作，同时调整和(hé)精(jīng)简总部和工厂员工架构，压缩(suō)管理层级，未来公司销(xiāo)售(shòu)、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也出现(xiàn)较大规模的减员。

　　财报数据(jù)显示，2022年(nián)，华润啤(pí)酒(jiǔ)人员减(jiǎn)少(shǎo)的趋势刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音仍(réng)在(zài)延续(xù)，全年共(gòng)聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青(qīng)岛啤酒在职员工数(shù)合计为31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒2022年在(zài)职员工数合计为23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人(rén)。

　　出售空(kōng)置的土地也(yě)为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董事(shì)会(huì)同意政府对公司所属(shǔ)杨家(jiā)群货场土地进(jìn)行收储。今年(nián)3月1日(rì)，公司收到上述目(mù)标土地的(de)征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过(guò)资产处置的方式获(huò)得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)表示，这部分收益主要系公(gōng)司取得处置(zhì)土(tǔ)地使用(yòng)权等长期资产的收(shōu)益(yì)同比增加所(suǒ)致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润投咨询有限刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音公(gōng)司、华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）投(tóu)资有限公司及(jí)本公司间接全资(zī)附(fù)属公司(sī)华润雪花啤(pí)酒（中国）有限公司(sī)签订搬(bān)迁补偿(cháng)协议(yì)，华润(rùn)啤酒就出(chū)让其拥有的地(dì)块收取(qǔ)初(chū)始补偿收益(yì)约17.55亿(yì)元，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此一(yī)项，就为华润啤酒带来(lái)了(le)当(dāng)年约三成的利润。

　　而在(zài)关厂裁员(yuán)的同时，啤(pí)酒(jiǔ)企业也在筹划新增产能。

　　根据官(guān)方(fāng)资料，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)共有7个搬迁新(xīn)建项(xiàng)目启动，包括蚌埠(bù)80万千升(shēng)/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力(lì)厦(shà)门40万千升/年新建项目(mù)等(děng)，同(tóng)时还有8个项目正式投产运营，包括(kuò)杭州工厂20万千升/年喜(xǐ)力(lì)啤酒(jiǔ)升(shēng)级(jí)改造项目(mù)、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小时(shí)罐装(zhuāng)生产线项目等。此外，燕京啤酒与青(qīng)岛啤酒也在年(nián)度报告中披露了多(duō)项新建、搬(bān)迁和改造(zào)工程。

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