市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端要(yào)》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首(shǒu)批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个(gè)股面临(lín)的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端)会(huì)给投资者提供更加灵活(huó)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的(de)同时，能够有(yǒu)更多的时间和精(jīng)力去(qù)关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定(dìng)性提升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地(dì)服务科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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