本周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的(de)逼空形态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股(gǔ)下行更多是受(shòu)中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期(qī)间沪(hù)指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急(jí)跌？或是外围股市下跌的风险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒生(shēng)AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅(fú)分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行(xíng)榜(bǎng)数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)周四，香港中企指数和恒生(shēng)指数过去3个(gè)月表现(xiàn)为(wèi)全球垫底，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗12.6％。纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股(gǔ)表现低迷，主因(yīn)是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金(jīn)从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联(lián)银行日前(qián)将(jiāng)中国股票评级从高配(pèi)下(xià)调为中(zhōng)性。从宏观硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗面看，今年首季，美国(guó)GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数(shù)据预(yù)示(shì)着美国滞胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加息势在必行。英(yīng)为财(cái)情的美(měi)联储利率观测器(qì)最新数据显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显(xiǎn)现，美(měi)国对(duì)策(cè)是：以(yǐ)1930年大萧条(tiáo)以来最快速(sù)度紧(jǐn)缩货币供(gōng)应。美国(guó)3月M2货币(bì)供应量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加息导致金融资(zī)产盈利(lì)缩水，缩表则令流动(dòng)性(xìng)折价效应加剧，在(zài)全球金融市场(chǎng)催生戴(dài)维斯双(shuāng)杀现象。

　　中(zhōng)特估受追(zhuī)捧(pěng)

　　助(zhù)涨中字头个股(gǔ)

　　美国银(yín)行业又一张骨牌崩塌！第一共和银(yín)行股价周三(sān)盘中最多下(xià)跌(diē)41.23％至4.76美(měi)元（对(duì)应(yīng)的(de)总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其(qí)实际存款较去(qù)年末减少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球银行业(yè)危(wēi)机频现，让(ràng)A股(gǔ)机构(gòu)不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等(děng)承压，相较而(ér)言，工商(shāng)银(yín)行兔年以来(lái)表现(xiàn)抢眼，A股股价(jià)上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年(nián)颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速(sù)；二是“中国特色估值体系”开(kāi)始风(fēng)行(xíng)，市场(chǎng)风格转换(huàn)。但二者(zhě)市(shì)净(jìng)率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示(shì)，中字头指数年内(nèi)上(shàng)涨(zhǎng)11％，强于(yú)同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净(jìng)率分(fēn)别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的市盈率和市(shì)净(jìng)率(lǜ)中位数(shù)分(fēn)别(bié)为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来(lái)看，让央企国企估值回归市场均(jūn)值，已是国家资本新战(zhàn)略。国家外汇(huì)局日(rì)前表示：“无论从市盈率还(hái)是(shì)市净率(lǜ)等(děng)指标(biāo)看，当(dāng)前A股的估值(zhí)相对(duì)偏低(dī)。”类似表态无(wú)疑是(shì)为中(zhōng)字头股(gǔ)票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台成为市值“一(yī)哥(gē)”的(de)中国移动，流通(tōng)小盘+次(cì)新(xīn)+绩优概念让其成(chéng)为中特估(gū)龙头。

　　五月预(yù)期下跌空(kōng)间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五(wǔ)月(yuè)”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导的(de)行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指全年(nián)和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者同时(shí)上(shàng)涨的年(nián)份(fèn)有11次。自(zì)2008年至去年(nián)的15年里，红五月出(chū)现7次，占比(bǐ)为46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全年同步飘(piāo)红4次，5月份这(zhè)个风向(xiàng)标(biāo)已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌(diē)65.4％之外(wài)，其余(yú)年(nián)份皆飘(piāo)红(hóng)。截至周四(sì)，沪(hù)指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科(kē)技股为主题的红五月行情(qíng)能(néng)否再现？关(guān)键在要看两点(diǎn)：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数能否维持强势行情。二是作为(wèi)A股第二(èr)大行(xíng)业指数，电(diàn)气(qì)设备(bèi)板块(kuài)能否企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四(sì)收(shōu)盘较周三低位上(shàng)涨一(yī)成，或(huò)是否极(jí)泰(tài)来(lái)。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市(shì)单日成交始终维持(chí)在万亿元(yuán)之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格局(jú)，后市即使考验3200点附近(jìn)的半(bàn)年线和年线关口，下跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗