全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅(xù其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义n)速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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