金融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资(zī)通(tōng)胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停(tíng)加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些正在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下(xià)行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍(réng)有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险需求，美(měi)联储政策(cè)收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观(guān)因素(sù)下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

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