海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移(yí)；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下(xià)游消费(fèi)盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数(shù)字(zì)经济归母(mǔ)净利单季(jì)同(tóng)比已经开(kā嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dii)始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国(guó)产替代的半导体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维持较高增速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度(dù)高(gāo)位回落，新型电网盈利增(zēng)速(sù)持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的快速(sù)发展。

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