近期交(jiāo)易商协会的(de)监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建设(shè)银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多(duō)家金融机(jī)构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易商(shāng)协(xié)会(huì)（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银行(xíng)股份有限公司债务(wù)融(róng)资工具(jù)承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去(qù)年建行(xíng)承销(xiāo)非(fēi)金融企(qǐ)业债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支持(chí)优质(zhì)头部房(fáng)地产(chǎn)企业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官(guān)网发布(bù)信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为已开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机(jī)构涉及(jí)债券业务(wù)违(wéi)规被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家(jiā)机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买(mǎi)卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银(yín)行(xíng)，内控执行不(bù)严或流于形式(shì)，未有效评估交易(yì)合理性，作为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参(cān)与债券(quàn)代持交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自(zì)律调查(chá)。相关公告称(chēng)，交易(yì)商协会在日常监测(cè)工作中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务融资工具(jù)发行定价严(yán)重偏离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协(使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁xié)会网(wǎng)站披露，近期在查处(c使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁hù)四(sì)平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额财(cái)务资(zī)助，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)管理(lǐ)规(guī)则，被交易商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律调查(chá)的还有(yǒu使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁)光(guāng)大证券、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚(fá)力度加强

　　根据(jù)交易(yì)商(shāng)协会通报(bào)的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规(guī)案件立案(àn)调查，开展自律调查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警告(gào)及(jí)以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责任(rèn)人(rén)被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部(bù)分债务融资工(gōng)具(jù)未(wèi)按照发(fā)行(xíng)文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人的正常(cháng)投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常(cháng)秩序造(zào)成了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从事相关业(yè)务(wù)过程中，务必(bì)牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规定和(hé)自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)表示，做市商作为(wèi)银行间(jiān)市场基(jī)石机构，承担(dān)着提(tí)高市场(chǎng)流动性、促(cù)进价(jià)格发现的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提(tí)升做(zuò)市交易(yì)能力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和(hé)风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作(zuò)为债券(quàn)市场的(de)“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国(guó)有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任(rèn)，切实(shí)维护(hù)好行业的良性竞(jìng)争生态。

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